Real Vision 创始人 Raoul Pal：多数公链因缺乏护城河及错误估值指标难逃消亡，仅以太坊、Solana、Sui 等具备独立经济体特征

Real Vision 创始人 Raoul Pal 指出，绝大多数公链因缺乏护城河且受低流通量高 FDV 机制拖累终将归零。他主张摒弃 TVL 等循环论证指标，转而关注资金沉淀率、稳定币增长及开发者流入。数据显示，仅以太坊、Solana 和 Sui 在熊市中守住了单用户经济密度并实现稳定币规模增长，具备穿越周期的独立经济体特征。