比特币2026年极端日超2018年但波动率腰斩，VaR模型或低估尾部风险

CoinDesk测算显示，比特币2026年已录得10个“3倍标准差”交易日，超过2018年全年8次，而年化波动率从约84%降至约46%。这种表面平静可能误导依赖近期波动的VaR模型鼓励加仓，却漏掉反复出现的尾部冲击。Paradigm与Deribit专家建议关注预期损失指标并利用期权对冲宏观及杠杆引发的极端波动风险。