Tiger Research：2026 Q3 加密 VC 融资转向牌照收购与债权，早期轮收缩

Tiger Research 报告指出，2026年Q3加密VC并购从买赛道转向补牌照，种子轮交易占比降至15%，A至C轮融资额环比增29%。风投股权融资减少，债权及上市募资扩张，Ripple Prime发行2.75亿美元票据。资本集中流向支付、稳定币等连接传统金融的基础设施，DeFi投资下降71%。