旧金山联储研报：Tether 等稳定币发行方五年增持约 2000 亿美元美债

旧金山联储发布经济信函测算，过去五年 Tether 与 USDC 等稳定币发行方增持约 2000 亿美元国债相关资产，相当于同期中国减持规模的四成以上。若趋势延续，到 2030 年底稳定币发行方对短期国债的需求或接近翻倍至约 4000 亿美元，虽仍远小于美国政府融资缺口，但已足以扰动短端收益率。