稳定币重构跨境汇款产业链：利润流向链下牌照、分发渠道及储备收益方

稳定币虽降低结算成本，但区块链非护城河，价值主要流向掌握牌照、分发渠道及储备利息的链下主体。文章指出，区域龙头如Yellow Card通过合规出入金获利，Circle等发行方赚取数十亿美元国债利息，而Stripe等巨头布局编排层API。最终，利润重新分配至交互、编排及资产发行环节，而非单纯依赖链上技术优势。