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IOSG 分析 Papertrade：九成净亏损返还质押者，代币估值依赖刷量循环
IOSG：Papertrade 日收入仅次于 Tether，一家把九成抽水退给输家的赌场
AI 导读
IOSG 发布对 HyperEVM 合成永续合约平台 Papertrade 的深度数据分析，指出其核心机制是将交易者净亏损的 86% 分配给 PAPER 质押者，形成“亏损即挖矿”的返现循环。
推荐理由
IOSG 通过链上数据拆解了 Papertrade 的亏损返现机制与代币估值逻辑，揭示了其依赖刷量循环的风险结构。
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