Coin Metrics 解析代币化股票的三类结构模型及英伟达链上表现差异

Coin Metrics 发布研究报告，指出当前代币化股票主要分为发行方原生股权、托管封装股权和衍生品敞口三类模型。报告以英伟达为例，对比了 Backed NVDAx、Ondo NVDAon 以及永续合约的链上数据，显示尽管底层资产相同，但不同法律结构和托管方式导致了价格偏离与流动性割裂。数据显示，无需持有现货的永续合约交易量远超代币化现货市场，且各代币在欧美亚不同时段的交易活跃度存在显著差异。