研究解析股票代币化产业链利润分配：前端应用主导收益

文章分析指出，目前链上股票敞口超60亿美元，分为代币化（32.1亿美元）和合成路径（30.1亿美元未平仓合约）。在代币化模式中，发行人几乎不盈利，而利润主要集中在拥有分发能力的前端应用（如Robinhood、Binance）及借贷市场。随着抵押品接受度提高，xStocks等特定代币正成为主流标准，但原生股份上链仍处早期阶段。