BTC 市场脉搏：第45周衍生品卖压主导下跌，杠杆未出清且对冲需求上升

BTC 价格跌至约7.8万美元，永续合约卖方主导下滑但未引发杠杆清算，期货持仓维持高位。现货买方表现稳健，ETF资金流大致持平，期权25-delta偏斜度升至11.2%显示保护性需求增加。链上数据显示短期持有者利润收窄，资本持续向新持有者轮动。