欧洲稳定币支付合规架构解析：CASP、PI与EMI的业务分工与牌照组合

文章分析了欧洲稳定币支付中CASP（加密资产服务）、PI（支付机构）和EMI（电子货币机构）的监管边界与牌照组合逻辑。作者指出，项目需按业务功能分别确定数字资产服务、支付服务和电子货币业务的承担主体，而非简单叠加三张牌照。文中还强调了2026年ESMA对不合规稳定币的监管要求，以及EBA关于MiCA与PSD2衔接的最新意见，建议团队在持牌前先完成业务流程还原与合规诊断。