以太坊护城河未消失，作者反驳交易量流失论并强调二层生态与货币溢价价值

针对“以太坊失去流动性护城河”的质疑，文章指出其价值源于货币溢价而非单纯交易量。尽管代币化股票交易额仅占供应量3%，但ETH价格达过去一年REV的1100倍，且二层网络增长实质巩固了以太坊地位。目前以太坊仍占据65% DeFi总锁仓量及45% RWA管理规模，机构持有约13% ETH供应，证明其作为储备资产的长期价值。